加杠杆最安全的证券公司:专业在线配资炒股查询-SpaceX估值将达1.75万亿美元？分析师：长期看能值这个价

　　全球金融追踪机构PitchBook高级分析师Franco Granda表示，埃隆·马斯克名下的SpaceX在潜在的IPO中估值达到1.75万亿美元是“合理的 ”。

　　日内早些时候 ，美国知名企业家Peter Diamandis在社交媒体上写道
，SpaceX传闻3月提交上市申请，估值为1.75万亿美元 ，资金将用于星舰、月球和火星计划以及地球戴森球项目 。

　　Diamandis称这是“为人类的未来融资
”，“这不仅仅是一家公司上市——而是文明向外扩张
。”马斯克在帖文下面回复“是的 ”
，似乎证实了报道中的这一数字。

　　对此，PitchBook的Granda补充道 ，SpaceX实现1.75万亿美元这一估值数字需要一些条件：投资者愿意以三到五年的投资周期布局
，并且能容忍由埃隆·马斯克放大的波动性 。

　　Granda称，若此次上市筹资规模达500亿美元 ，SpaceX将拥有充足资金推进“星舰”火箭的大规模扩张 、扩大“星链
”卫星互联网业务
，并建设其直连手机的服务网络。

　　他估计，在该估值水平下 ，投资者将给予SpaceX超过100倍的市销率
。相比之下
，Palantir目前的市销率约为77倍，已经是标普500指数成分股中最高的水平。

　　Granda采用分部估值法 ，参考星链和发射业务中市值最高的上市同行
，并根据成长性调整倍数后认为，1.75万亿美元的估值是可以成立的 。他补充说 ，这一数字甚至还未计入xAI
。

　　他指出，围绕估值的争论关键在于
，投资者是否愿意给予SpaceX“平台溢价”，“星链用户增长
、发射市场主导地位以及直连手机网络建设的结合 ，这样的商业模式在公开市场上几乎不存在。 ”

　　对于Granda及其他看多SpaceX的人来说
，要证明这一目标估值，投资者必须把目光放得更长远 。

　　PitchBook预计 ，到2040年
，SpaceX营收可能达到1500亿美元，将较去年的近160亿美元增长约10倍
。若这一预测兑现 ，其市销率将从当前约110倍降至约12倍。

　　需要指出的是
，PitchBook的乐观模型相当于将SpaceX太空数据中心和月球基地视作“看涨期权
”，但当前这些业务的收入贡献仍为零 。

　　Granda提醒 ，投资者需要为“比特斯拉更猛的波动”做好准备
。由于上市后流通股比例较低
，任何关键的技术里程碑延误都可能导致股价单日波动20%至30%。

　　此外，SpaceX还面临监管瓶颈 。Granda指出 ，美国联邦航空管理局（FAA）虽已将SpaceX年度发射许可扩大至25次，但每次火箭改型仍需环保审查
，其流程速度慢于SpaceX的迭代节奏
。

　　“我们认为监管拖累是2026年发射节奏面临的最大单一风险，也是最可能导致时间表延后的因素 ，投资者未来必须对此定价。 ”

（文章来源：财联社）